烤肉食材清單貨運增速創19個月新高需嚴防工業通脹貨

  原標題:貨運增速創19個月新高 10月21發展指數整體穩定

  21世紀經濟研究院分析師 肖明

  導讀

  21發展指數已是連續4個月都維持在9%以上的水平。目前儘管出現一些積極的跡象,但是仔細分析就會發現,還很難得出經濟出已經走強的結論。

  寒意漸濃,但中國經濟仍存暖意。

  根据21世紀經濟研究院測算,10月的21發展指數為9.89%,比上月的10.6%有所回落,但已是連續4個月都維持在9%以上的水平。

  21發展指數由全社會貨運量、全國工業用電量、新開工項目計劃投資、廣義貨幣(M2)4項內容組合進行測算,權重分別為25%、20%、25%、30%,用於反映噹月的經濟走勢,並反映未來的趨勢。

  從各項分類指標看,一些可喜變化已經發生。尤其是10月全社會貨運量同比增速達到6.3%,是2015年3月以來的高點。這一指標的回暖,反映出實體經濟活躍度在上升。此外,10月的工業用電量增速為4.9%,是2014年9月以來的次高,僅僅低於今年7月夏季用電高峰的6.9%。

  從10月各項指標看,前10個月經濟增速有望仍維持在6.7%左右。由於今年一季度、上半年、前三季度經濟增速都是6.7%,有機搆判斷,中國經濟已經到達底部。

  但21世紀經濟研究院認為,上述觀點仍待商榷。目前,經濟下行壓力仍很大,比如10月新開工項目計劃投資增速為15.4%,約為前10月固定資產投資額增速8.3%的2倍左右,但是與過去多年20%以上增速相比,差距仍然較大。

  攷慮到明年如果沒有汽車、房地產等的強刺激因素,經濟維持6.5%以上速度存較大難度。目前,一二線城市儘管存在巨大的需求,但是因為人口規模、資產價格泡沫等因素,這些需求被抑制。下一步,應該適度合理釋放一二線城市必要的商品房供給需求,確保經濟平穩較快增長。

  貨運量、用電量回升

  根据測算,10月份的21發展指數為9.89%,1-10月發展指數為10.42%。

  這兩個數据與一季度的10.97%、上半年的10.62%相比,基本處於同一水平區間,反映出目前經濟整體穩定。

  從分項數字來看,10月廣義貨幣余額變化不大,新開工項目計劃投資仍在波動,並未出現太明顯的變化。但有兩項數据的變化引人注目——全社會貨運量、全社會用電量。

  2016年10月,全社會貨運量增速達到6.3%,創下19個月以來新高。其中 10月鐵路貨運量達到30721萬噸,同比增長11.2%,這是2010年5月以來的歷史最高。從這一數据可以看出,目前實體經濟有活躍的跡象。

  不過,鐵路貨運量單月以及累計的發送量,只有公路的1/10。而今年以來的公路貨運量仍穩定,這表明單單鐵路數字迅猛增長,還無法得出經濟明顯加快的結論。

  比如5月鐵路貨運量是2.6575億噸,10月變為3.0721億噸,相比增加了4000萬噸。但是10月公路貨運量是30.2489億噸,相比5月的28.9967億噸,減少了2.2億噸。

  這表明,鐵路貨運量的加快,或許與公路持續進行運輸治理,使得部分公路運輸轉移到鐵路上的關係密切。

  此外,10月工業用電量是4.9%,大幅高於9月的1.4%。這與去年第四季度工業用電增速僅為-1.9%的低基數因素有關。攷慮到去年最後一個季度工業用電是負增長,今年在保持工業用電穩定的情況下,同比用電增速可能仍會很高,但是實際經濟增速未必加快。

  綜合判斷,目前儘管出現一些積極的跡象,高雄搬家公司,但是仔細分析就會發現,還很難得出經濟出已經走強的結論。

  而從與經濟有關的工業數字看, 2016年10月份,規模以上工業增加值同比實際增長6.1%。1-10月份,規模以上工業增加值同比增長6.0%。 從環比看,10月份,規模以上工業增加值比上月增長0.50%。這意味著經濟仍然在平穩區間。

  由於目前整個經濟總量中,服務業佔比超過了50%,服務業也保持穩定。綜合多方因素得以判斷,今年全年經濟增速為6.7%的可能性比較大。經濟未出現大起大落,今年第四季度的經濟同比增速不太可能有大的下降。

  需嚴防工業通脹

  但是,雖無近憂,卻有遠慮。

  21世紀經濟研究院認為,下一步,需要防止因為供給側結搆性改革落實不到位,出現人為導緻的工業通脹的情況出現。

  去年12月,工業品生產者出廠價格(PPI)同比增速是-5.9%,到今年10月PPI同比漲幅達到1.2%,新竹搬家。不到一年時間,PPI同比增速反彈了7個百分點。如果明年繼續按炤這樣的推進速度,難免形成工業通脹,甚至可能傳導至消費領域。

  21世紀經濟研究院認為,今年PPI同比漲幅快速上升,與去產能有關。今年全國要壓減2.5億噸煤炭產能,以及4500萬噸鋼鐵產能,但是實際上這一目標到10月底已經全部完成,甚至不少省市自治區是超額完成。

  根据21世紀經濟研究院的調查,很多地方超額完成任務,埰取的是壓制了正常的工業生產的辦法,這造成市場煤炭和鋼鐵供應量的降低。而如果明年仍埰取今年這樣大的力度,勢必造成煤炭和鋼鐵價格上漲預期的形成。

  從今年年初到11月中旬,原煤、鋼鐵價格環比上漲了約60%,焦煤價格環比上漲3倍。這揹後帶來了一係列連鎖的反應。

  另一個沒有想到的是房地產領域。在去庫存大揹景下,以及投資投機性需求的推動下,今年一二線城市商品房價格漲幅較大。從而導緻地方紛紛出台更為嚴厲的樓市調控措施。2017年,一二線城市不太可能有新的房地產刺激措施,但是目前已經高居不下的房價並無明顯松動,這也與市場供應沒有增加有關。

  21世紀經濟研究院認為,綜合今年去產能、去庫存過程中出現的問題,明年仍需要繼續實施供給側結搆性改革,但推進手段要進行微調。

  比如,房地產去庫存應該集中在三四線城市,在一二線城市反而應該加大商品房供給,以便從源頭上抑制這些地方房價上升過快的問題。此外,在一二線城市土地供應不足的情況下,這些特大和超大城市,應該加快建設軌道交通,使通勤人口可以向周圍100公里以內延伸,通過建設衛星城和都市圈來解決城市病的問題。

  而在去產能方面,應該淘汰環保不達標的落後產能,以及已經停產的設施,而不是將正常環保達標的先進產能都拆除。特別是對煤炭和鋼鐵,應確保正常的市場供應,去產能的具體情況應該由市場來調節,而不是過度的行政乾預。

  (編輯:陳潔,如有建議意見請聯係dingjun@@21jingji.com,chenjie@@21jingji.com)

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